The book 'Священный Грааль макроэкономики Уроки великой рецессии в Японии' by Richard Koo, Chief Economist at Nomura Research Institute, offers a comprehensive analysis of the 15-year recession that hit Japan's economy in the late 1990s and early 20000s. The author delves into the reasons behind the sudden slowdown of the Japanese economy and its resistance to standard economic policies during this period. To explain these phenomena, Koo employs the concept of "recession of balance sheets which he and his colleagues have developed. The book begins with an overview of the Japanese economy in the post-war period, highlighting its remarkable growth and transformation into a technological powerhouse. However, the author notes that this growth was built on a foundation of excessive debt and asset price inflation, which ultimately led to the economic downturn. He argues that the traditional approach to macroeconomics, which focuses on monetary and fiscal policy, is insufficient for understanding the complexities of the Japanese economy during this period. Instead, Koo advocates for a more nuanced approach that takes into account the role of balance sheets in shaping economic outcomes. The author then delves into the concept of "recession of balance sheets which posits that a prolonged period of economic stagnation can occur when households and businesses experience a significant decline in their net worth due to a sharp drop in asset prices.

книга 'Священный Грааль макроэкономики Уроки великой рецессии в Японии'Ричардом Ку, Главным экономистом в Nomura Research Institute, предлагает всесторонний анализ 15-летней рецессии, которые поражают экономику Японии в конце 1990-х и рано 20 000 с. Автор углубляется в причины внезапного замедления японской экономики и ее сопротивления стандартной экономической политике в этот период. Чтобы объяснить эти явления, Ку использует концепцию «спада балансов», которую он и его коллеги разработали. Книга начинается с обзора японской экономики в послевоенный период, подчёркивая её замечательный рост и превращение в технологическую электростанцию. Однако автор отмечает, что этот рост был построен на фундаменте чрезмерной инфляции долга и цен на активы, что в итоге привело к экономическому спаду. Он утверждает, что традиционный подход к макроэкономике, который фокусируется на денежно-кредитной и фискальной политике, недостаточен для понимания сложностей японской экономики в этот период. Вместо этого Ку выступает за более детальный подход, который учитывает роль балансов в формировании экономических результатов. Затем автор углубляется в концепцию «рецессии балансов», которая утверждает, что длительный период экономической стагнации может произойти, когда домохозяйства и предприятия испытывают значительное снижение своего чистого капитала из-за резкого падения цен на активы.

livre « Saint Graal de la macroéconomie s leçons de la grande récession au Japon » Richard Ku, économiste en chef au Nomura Research Institute, propose une analyse complète des 15 années de récession qui frappent l'économie japonaise à la fin des années 1990 et au début des années 20 000 pendant cette période. Pour expliquer ces phénomènes, Ku utilise le concept de « baisse des bilans » que lui et ses collègues ont développé. livre commence par un examen de l'économie japonaise de l'après-guerre, soulignant sa croissance remarquable et sa transformation en une centrale technologique. Cependant, l'auteur note que cette croissance a été fondée sur une inflation excessive de la dette et des prix des actifs, ce qui a conduit à une récession économique. Il affirme que l'approche macroéconomique traditionnelle, qui se concentre sur la politique monétaire et budgétaire, est insuffisante pour comprendre les difficultés de l'économie japonaise pendant cette période. Au lieu de cela, M. Ku préconise une approche plus détaillée qui tienne compte du rôle des équilibres dans la production des résultats économiques. L'auteur approfondit ensuite le concept de « récession des bilans », qui affirme qu'une longue période de stagnation économique peut se produire lorsque les ménages et les entreprises subissent une baisse importante de leur capital net en raison de la chute spectaculaire des prix des actifs.

libro | 'sagrado grial de la macroeconomía cciones de la gran recesión en Japón', por Richard Ku, economista jefe en Nomura Research Institute, ofrece un análisis exhaustivo de los 15 de recesión que aquejan a la economía japonesa a finales de la década de 1990 y principios de 20 000. autor profundiza en las causas de la repentina desaceleración de la economía japonesa y su resistencia política económica estándar durante este período Para explicar estos fenómenos, Ku utiliza el concepto de «declive de los balances» que él y sus colegas han desarrollado. libro comienza con una revisión de la economía japonesa en la posguerra, destacando su notable crecimiento y transformación en una central eléctrica tecnológica. n embargo, el autor señala que este crecimiento se construyó sobre la base de una inflación excesiva de la deuda y los precios de los activos, lo que finalmente condujo a una recesión económica. Sostiene que el enfoque tradicional de la macroeconomía, que se centra en la política monetaria y fiscal, no es suficiente para entender las complejidades de la economía japonesa durante este período. En cambio, Ku aboga por un enfoque más detallado que tenga en cuenta el papel de los balances en la generación de resultados económicos. autor ahonda entonces en el concepto de «recesión de los balances», que sostiene que un largo período de estancamiento económico puede ocurrir cuando los hogares y las empresas experimentan una disminución significativa de su capital neto debido a la fuerte caída de los precios de los activos.

Buch „Der heilige Gral der Makroökonomie hren aus der großen Rezession in Japan“ Richard Koo, Chefökonom am Nomura Research Institute, bietet eine umfassende Analyse der 15-jährigen Rezession, die Japans Wirtschaft in den späten 1990er Jahren und in den frühen 20.000 Jahren heimsucht.Der Autor geht auf die Gründe für die plötzliche Verlangsamung der japanischen Wirtschaft und ihren Widerstand gegen die Standardwirtschaftspolitik in dieser Zeit ein. Um diese Phänomene zu erklären, verwendet Ku das Konzept der „Bilanzflaute“, das er und seine Kollegen entwickelt haben. Das Buch beginnt mit einem Überblick über die japanische Wirtschaft in der Nachkriegszeit und unterstreicht ihr bemerkenswertes Wachstum und ihre Umwandlung in ein technologisches Kraftwerk. Der Autor stellt jedoch fest, dass dieses Wachstum auf der Grundlage einer übermäßigen Inflation von Schulden und Vermögenspreisen aufgebaut wurde, was schließlich zu einem wirtschaftlichen Abschwung führte. Er argumentiert, dass der traditionelle makroökonomische Ansatz, der sich auf die Geld- und Fiskalpolitik konzentriert, nicht ausreicht, um die Komplexität der japanischen Wirtschaft in diesem Zeitraum zu verstehen. Stattdessen plädiert Ku für einen detaillierteren Ansatz, der die Rolle der Bilanzen bei der Gestaltung der wirtschaftlichen Ergebnisse berücksichtigt. Der Autor geht dann tiefer in das Konzept der „Bilanzrezession“, die besagt, dass eine lange Periode der wirtschaftlichen Stagnation auftreten kann, wenn Haushalte und Unternehmen aufgrund stark fallender Vermögenspreise einen signifikanten Rückgang ihres Nettovermögens erfahren.

''

- Richard Koo'nun "The Holy Grail of Macroeconomics ssons from Japan's Great Recession'adlı kitabı Nomura Araştırma Enstitüsü Baş Ekonomisti, 1990'ların sonunda ve 20.000'in başında Japonya ekonomisini vuran 15 yıllık durgunluğun kapsamlı bir analizini sunuyor. Yazar, Japon ekonomisinin ani yavaşlamasının nedenlerini ve bu dönemde standart ekonomi politikalarına direncini inceliyor. Bu fenomenleri açıklamak için Koo, kendisinin ve meslektaşlarının geliştirdiği "bilanço durgunluğu" kavramını kullanır. Kitap, savaş sonrası dönemde Japon ekonomisine genel bir bakış ile başlıyor ve olağanüstü büyümesini ve teknolojik bir enerji santraline dönüşmesini vurguluyor. Bununla birlikte, yazar, bu büyümenin, borç ve varlık fiyatlarının aşırı enflasyonunun temeli üzerine inşa edildiğini ve sonuçta ekonomik bir düşüşe yol açtığını belirtiyor. Para ve maliye politikasına odaklanan geleneksel makroekonomi yaklaşımının, bu dönemde Japon ekonomisinin karmaşıklıklarını anlamak için yetersiz olduğunu savunuyor. Bunun yerine, Koo, bilançoların ekonomik sonuçları şekillendirmedeki rolünü göz önünde bulunduran daha nüanslı bir yaklaşımı savunuyor. Yazar daha sonra, hanehalkı ve işletmelerin düşen varlık fiyatları nedeniyle net değerlerinde önemli bir düşüş yaşadıklarında uzun süreli bir ekonomik durgunluk döneminin ortaya çıkabileceğini öne süren "bilanço durgunluğu" kavramını ele alıyor.

كتاب | «الكأس المقدسة لدروس الاقتصاد الكلي من الركود العظيم في اليابان» بقلم ريتشارد كو، يقدم كبير الاقتصاديين في معهد نومورا للأبحاث تحليلاً شاملاً للركود الذي دام 15 عامًا والذي ضرب الاقتصاد الياباني في أواخر التسعينيات وأوائل 20 000. يتعمق المؤلف في أسباب التباطؤ المفاجئ للاقتصاد الياباني ومقاومته للسياسات الاقتصادية القياسية خلال هذه الفترة. لشرح هذه الظواهر، يستخدم كو مفهوم «ركود الميزانية العمومية»، الذي طوره هو وزملاؤه. يبدأ الكتاب بلمحة عامة عن الاقتصاد الياباني في فترة ما بعد الحرب، مع التأكيد على نموه الملحوظ وتحوله إلى محطة طاقة تكنولوجية. ومع ذلك، يشير المؤلف إلى أن هذا النمو بني على أساس التضخم المفرط في أسعار الديون والأصول، مما أدى في النهاية إلى تراجع اقتصادي. ويقول إن النهج التقليدي للاقتصاد الكلي، الذي يركز على السياسة النقدية والمالية، غير كاف لفهم تعقيدات الاقتصاد الياباني خلال هذه الفترة. بدلاً من ذلك، يدعو كو إلى نهج أكثر دقة يأخذ في الاعتبار دور الميزانيات العمومية في تشكيل النتائج الاقتصادية. ثم يتعمق المؤلف في مفهوم «ركود الميزانية العمومية»، والذي يفترض أن فترة طويلة من الركود الاقتصادي يمكن أن تحدث عندما تعاني الأسر والشركات من انخفاض كبير في صافي ثروتها بسبب انخفاض أسعار الأصول.